RYNEK KAPITAŁOWY DLA ROZWOJU POLSKIEJ GOSPODARKI

XVI Konferencja Izby Domów Maklerskich, jedno z najważniejszych i opiniotwórczych wydarzeń w branży papierów wartościowych w Polsce z udziałem najważniejszych ekspertów rynku kapitałowego zakończone sukcesem. Dwudniowe spotkanie merytoryczne w Bukowinie Tatrzańskiej, które gromadzi uczestników, przedstawicieli rynku kapitałowego, rządu i nadzoru, po raz kolejny pokazało potrzebę wspierania rozwoju rynku kapitałowego jako jednego z filarów wzrostu gospodarczego w Polsce.

XVI Konferencja Izby Domów Maklerskich tematy

• Rządowa strategia rozwoju rynku kapitałowego w Polsce jako jeden z kluczowych warunków realizacji Planu na rzecz Odpowiedzialnego Rozwoju - konieczne wsparcie polityczne i przywództwo na szczeblu Rządu.
• Aktywny udział Polski w debacie na temat szczegółowych rozwiązań Unii Rynków Kapitałowych w Europie, aby chronić interes polskiego rynku kapitałowego i jego uczestników
• Dobra reputacja rynku kapitałowego warunkiem jego rozwoju.
• Preferencje podatkowe dla aktywizacji oszczędności krajowych dla zwiększenia podaży kapitału na rynku kapitałowym.
• Wspieranie oszczędzania długoterminowego.
• Zachowanie proporcjonalności przy wprowadzaniu unijnych regulacji dla ograniczenia wzrostu kosztów.
• Uwzględnianie punktu widzenia praktyków rynku przy tworzeniu i wdrażaniu nowych regulacji.
• 8 . Stworzenie zachęt finansowych do wchodzenia przedsiębiorstw na giełdę.
• Wspieranie rozwoju krajowych firm inwestycyjnych.

XVI Konferencja Izby Domów Maklerskich program  dzień 1

Wystąpienie wprowadzające:

UWARUNKOWANIA ROZWOJU RYNKU KAPITAŁOWEGO W POLSCE prof. zw. dr hab. Małgorzata Zaleska – Prezes Zarządu, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie

RYNEK KAPITAŁOWY DLA ROZWOJU POLSKIEJ GOSPODARKI

Zakres tematyczny:

• Rola krajowego rynku kapitałowego w finansowania wzrostu gospodarczego i w realizacji strategii rozwoju w oparciu o inwestycje w innowacje. Czy jest to szansa do nadrobienia zaległości gospodarczych w stosunku do krajów wyżej rozwiniętych w UE?
• Jak i czy rynek kapitałowy może pomóc w zwiększaniu inwestycji polskich przedsiębiorstw i ich efektywności.
• Znaczenie kapitału krajowego dla ewentualnych planów „repolonizacji” firm działających w Polsce.
• Patriotyzm gospodarczy – więcej polskich przedsiębiorstw z centrami kompetencji i zarządzania w kraju? Rola polskiego kapitału i rynku kapitałowego.

Paneliści:

• dr Adam Góral – Prezes Zarządu, Asseco Poland S.A.
• Waldemar Markiewicz – Prezes Zarządu, Izba Domów Maklerskich
• prof. dr hab. Konrad Raczkowski – Podsekretarz Stanu, Ministerstwo Finansów
• Witold Słowik – Podsekretarz Stanu, Ministerstwo Rozwoju
• Zdzisław Sokal – Doradca Prezydenta RP, Członek Komisji Nadzoru Finansowego
• prof. zw. dr hab. Małgorzata Zaleska – Prezes Zarządu, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie
• Moderator: Robert Stanilewicz – dziennikarz ekonomiczny

UNIA RYNKÓW KAPITAŁOWYCH W EUROPIE A ROZWÓJ RYNKU KAPITAŁOWEGO W POLSCE Wprowadzenie do dyskusji: dr Krzysztof Waliszewski, Katedra Pieniądza i Bankowości, Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

Zakres tematyczny:

• Unia rynków kapitałowych a dążenie do zrównoważonego rozwoju poszczególnych krajów członkowskich i zmniejszenia różnic między nimi w poziomie rozwoju. Możliwość przyjęcia jednolitego rozwiązania a wewnętrzne zróżnicowanie krajów unijnych.
• Unia Rynków Kapitałowych a aktywna polityka państwa wspierająca finansowanie rozwoju polskich przedsiębiorstw poprzez rynek kapitałowy. Czy inicjatywa Komisji Europejskiej zwalnia polski rząd z obowiązku wspierania rozwoju krajowego rynku kapitałowego i stwarzania lokalnych warunków do przyciągania kapitału?
• Czy potrzebna jest rządowa strategia dla rozwoju rynku kapitałowego w Polsce. Rola i cele rządowej strategii.
• Znaczenie krajowych domów maklerskich, które pozyskują kapitał dla najbardziej dynamicznie rozwijających się polskich małych i średnich przedsiębiorstw? Czy strategia powinna stworzyć lepsze warunki dla ich rozwoju?

Paneliści:

• dr hab. Filip Grzegorczyk – Podsekretarz Stanu, Ministerstwo Skarbu Państwa
• prof. dr hab. Alfred Janc – Kierownik Katedry Bankowości, Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu
• dr Wojciech Nagel – Prezes Rady Giełdy, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie
• Filip Paszke – Dyrektor, Dom Maklerski PKO BP
• Piotr Piłat – Radca Ministra, Ministerstwo Finansów
• dr Iwona Sroka – Prezes Zarządu, Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych i KDPW_CCP
• Moderator: Robert Stanilewicz – dziennikarz ekonomiczny

XVI Konferencja Izby Domów Maklerskich program  dzień 2

JAK ZWIĘKSZYĆ ZAUFANIE INWESTORÓW DO POLSKIEGO RYNKU KAPITAŁOWEGO Wprowadzenie do dyskusji: Andrzej Stec – Redaktor Naczelny, Gazeta Giełdy i Inwestorów Parkiet

Zakres tematyczny:

• Jak zwiększyć zaufanie do spółek giełdowych – jaki jest wpływ jakości relacji inwestorskich na zaufanie inwestorów?
• Czy polski rynek kapitałowy ma wystarczająco dobrą reputację wśród inwestorów?
• Czy polskie prawo i jego egzekucja wystarczająco chroni interesy inwestorów, szczególnie mniejszościowych?
• Jaka jest odpowiedzialność domów i biur maklerskich, audytorów, prawników, giełdy za spółki wprowadzane do obrotu giełdowego?
• Czy zwiększać rolę ładu korporacyjnego w budowaniu zaufania do rynku?
• Jaka jest rola państwa w kształtowaniu zaufania do rynku kapitałowego?

Paneliści:

• Andrzej Foltyn – Partner, Kancelaria Domański Zakrzewski Palinka
• Andrzej Mikosz – Partner, K&L Gates LPP
• Witold Stępień – Prezes Zarządu, Dom Maklerski Banku Handlowego w Warszawie S.A.
• Artur Tarnowski – Dyrektor Naczelny ds. Relacji Inwestorskich, KGHM Polska Miedź S.A.
• Robert Wąchała – Dyrektor Departamentu Nadzoru Obrotu, Komisja Nadzoru Finansowego
• Moderator: Andrzej Stec – Redaktor Naczelny, Gazeta Giełdy i Inwestorów Parkiet

ROZDZIELENIE PŁATNOŚCI ZA USŁUGI ANALITYCZNE I DORADCZE OD PROWIZJI MAKLERSKICH (MiFID II) Wprowadzenie do dyskusji: Szymon Ożóg – Managing Director, HAITONG Bank S.A., Oddział w Polsce

Zakres tematyczny:

• W jakim modelu będzie funkcjonował polski rynek usług doradczych i analitycznych? W oparciu o pieniądze klientów funduszy (Research Payment Account lub Commission Sharing Arrangements) czy firm zarządzających płacących bezpośrednio ze swoich środków własnych?
• Czy i jak bardzo spadną stawki prowizji maklerskich na rynku polskim?
• Jakimi budżetami na usługi analityczne i doradcze będą dysponować TFI oraz PTE?
• Czy zmiany wymuszą konsolidację rynku?
• Czy jest zagrożone tzw. pokrycie analityczne spółek małych i średnich?
• Czy powstaną niezależne firmy oferujące „research”?
• Czy proponowane zmiany dyskryminują mniejszych początkujących asset managerów?
• Jaką swobodę będzie miała Polska w implementacji regulacji lub dyrektywy?
• Czy GPW i SEG będą wspierać usługi analityczne w domach i biurach maklerskich? Czy emitenci powinni płacić za research?

Paneliści:

• Tomasz Bardziłowski – Wiceprezes Zarządu, Vestor Dom Maklerski S.A.
• Paweł Homiński – Członek Zarządu, Noble Funds TFI S.A.
• Artur Iwański – Dyrektor Działu Analiz, Dom Maklerski PKO BP
• Rafał Wiatr – Członek Zarządu, Dom Maklerski Banku Handlowego w Warszawie S.A.
• Marcin Żółtek – Prezes Zarządu, Aviva Powszechne Towarzystwo Emerytalne Aviva BZWBK S.A.
• Moderator: Szymon Ożóg – Managing Director, HAITONG Bank S.A., Oddział w Polsce

RYNEK OBLIGACJI W POLSCE NA TLE INNYCH RYNKÓW WSCHODZĄCYCH I ROZWINIĘTYCH Wprowadzenie do dyskusji: Jacek Kubas – Doradca Prezesa, Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju

Zakres tematyczny:

• Analiza porównawcza rynku obligacji w Polsce na tle innych rynków rozwiniętych i wschodzących.
• Kluczowe przyczyny niskiej płynności rynku obligacji w Polsce.
• Emisje stałokuponowe jako naturalny element rozwoju rynku: bariery i szanse.
• Emisje o dłuższych terminach zapadalności – ocena możliwości popytowych lokalnych inwestorów instytucjonalnych.
• Rola funduszy emerytalnych i ubezpieczycieli jako kluczowych kategorii inwestorów o długim horyzoncie inwestycyjnym.
• Rynek euroobligacji a lokalny rynek obligacji złotowych z punktu widzenia emitenta.

Paneliści:

• Jacek Fotek – Prezes Zarządu, BondSpot S.A.
• Piotr Kozłowski – Dyrektor DM Pekao, Członek Zarządu CDM Pekao S.A.
• Sławomir Panasiuk – Wiceprezes Zarządu, Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych i KDPW_CCP
• Tomasz Stadnik – Prezes Zarządu, TFI PZU S.A.
• Konrad Wilczak – Principal Banker, Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju
• Moderator: Jacek Kubas – Doradca Prezesa, Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju

UWARUNKOWANIA REGULACYJNE DZIAŁALNOŚCI FIRM INWESTYCYJNYCH WG MIFID II Wprowadzenie do dyskusji: Paweł Kuskowski – Przewodniczący Zarządu, Stowarzyszenie Compliance Polska, Szef praktyki, Ryzyka Regulacyjnego i Compliance w kancelarii Wierzbowski Eversheds

Zakres tematyczny:

• Kogo i w jakim stopniu dotyczy MiFID II? Czy jest szansa na zastosowanie pewnych wyłączeń podmiotowych i w jakim zakresie?
• Czy celem MiFID II jest wyłącznie zwiększenie ochrony klienta czy może pomóc w usprawnieniu biznesu? Jaki wpływ może mieć MiFID II na konkurencyjność polskiego rynku kapitałowego?
• Jakie najistotniejsze zmiany niesie ze sobą MiFID II w zakresie: organizacji rynku, ochrony inwestora oraz organizacji podmiotów na rynku kapitałowym?
• Czy proces wdrażania przepisów MiFID II, w kontekście zachęt, skarg i reklamacji, obowiązków informacyjnych czy konfliktu interesów wymusi na firmach inwestycyjnych konieczność dużych zmian w regulacjach wewnętrznych?
• Czy MiFID II oznacza rewolucję w podejściu do oferowania produktów finansowych? Jeżeli tak, jakie będą związane z tym negatywne lub pozytywne skutki w stosunku do klienta?
• Jaki wpływ będzie miało wdrożenie MiFID II na infrastrukturę IT?
• Jakie są prognozowane koszty wdrożenia MiFID II i czy wprowadzenie MiFID II wpłynie na wzrost kosztów po stronie klienta?

Paneliści:

• Paweł Frańczak – Członek Zarządu, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
• Ireneusz Łazor – Prezes Zarządu, Towarowa Giełda Energii S.A.
• Jan Mazur – Główny Specjalista, Dział Rozwoju Systemów Giełdowych, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie
• Piotr Sobków – Członek Zarządu, Izba Domów Maklerskich
• Moderator: Paweł Kuskowski – Przewodniczący Zarządu, Stowarzyszenie Compliance Polska, Szef praktyki Ryzyka
• Regulacyjnego i Compliance w kancelarii Wierzbowski Eversheds

Prezentacja firmy LIST Polska dot. programu LookOut

STYMULOWANIE INWESTYCJI DŁUGOTERMINOWYCH Z PERSPEKTYWY BUDOWANIA SILNEJ GOSPODARKI, BEZPIECZEŃSTWA FINANSÓW PUBLICZNYCH I STABILNOŚCI SYTEMU EMERYTALNEGO Wprowadzenie do dyskusji: prof. dr hab. Krzysztof Jajuga – Prezes Zarządu, CFA Society Poland

Zakres tematyczny:

• Czy brak oszczędzania długoterminowego jest wyrazem braku zaufania do instytucji finansowych Państwa?
• Jaką rolę powinny pełnić rynki kapitałowe w systemach emerytalnych?
• Jakie rozwiązania uzupełniające należałoby wprowadzić do obniżenia wieku emerytalnego, by nie musieć płacić za te zmiany podwójnie?
• Jakie zmiany regulacyjne mogłyby poprawić rozwój całego sektora III filara? Co na krótką metę, co na długi dystans?
• Zachęty podatkowe dla osób fizycznych i przedsiębiorstw jako forma zwiększania funduszy w III filarze systemu emerytalnego.
• Wyzwania zarządzania długoterminowymi oszczędnościami w fazie akumulacji i wypłat w otoczeniu niskich stóp procentowych, starzejących się społeczeństw i wysokiego zadłużenia publicznego.

Paneliści:

• Krzysztof Nowak – Partner, Mercer Polska Sp. z o.o.
• Andrzej Sołdek – Prezes Zarządu, PTE PZU S.A.
• dr hab. Andrzej Rzońca – Adiunkt, Szkoła Główna Handlowa
• Kamil Sobolewski – Dyrektor ds. Zarządzania Portfelem Dłużnym, Nationale-Nederlanden PTE S.A.
• Moderator: Robert Stanilewicz – dziennikarz ekonomiczny
• Izba Domów Maklerskich13

CO DALEJ Z DOSTĘPEM POLSKICH PRZEDSIĘBIORSTW DO KRAJOWEGO KAPITAŁU Wprowadzenie do dyskusji: dr hab. Zbigniew Krysiak – Szkoła Główna Handlowa

• Czy ważne jest wspieranie rozwoju krajowych źródeł kapitału?
• Czy należy stosować zachęty podatkowe dla inwestorów indywidualnych, aby zachęcić ich do konwertowania części swoich oszczędności w kapitał dostępny dla przedsiębiorstw? Czy polityka podatkowa powinna preferować inwestycje kosztem oszczędności?
• Czy migracja kapitału zgromadzonego w funduszach inwestycyjnych i emerytalnych na rynki zagraniczne jest nieuchronna? Jaki to będzie miało wpływ na zdolność pozyskiwania kapitału przez polskie przedsiębiorstwa?
• Rola Banku Gospodarstwa Krajowego jako instytucji wspierającej rozwój społeczno-gospodarczy Polski

Paneliści:

• Piotr Bień – Dyrektor Biura Rynku Akcji, TFI PZU S.A.
• Grzegorz Chłopek – Prezes Zarządu, Nationale-Nederlanden PTE S.A.
• Maciej Jacenko – Head of Equity Capital Markets, HAITONG Bank S.A. Oddział w Polsce
• Krzysztof Urbanowicz – Wiceprezes Zarządu, COMP S.A.
• Marcin Wojniak – Dyrektor Zarządzający, Bank Gospodarstwa Krajowego
• Grzegorz Zawada – Wiceprezes Zarządu, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie
• Moderator: Robert Stanilewicz – dziennikarz ekonomiczny

XVI Konferencja Izby Domów Maklerskich prelegenci

• Piotr Bień Dyrektor Biura Rynku Akcji, TFI PZU S.A.
• Andrzej Foltyn Partner, Kancelaria Domański Zakrzewski Palinka
• Jacek Fotek Prezes Zarządu, BondSpot S.A.
• Paweł Frańczak Członek Zarządu X-Trade Brokers S.A.
• dr Adam Góral Prezes Zarządu, Asseco Poland S.A.
• Paweł Homiński Członek Zarządu, Noble Funds TFI S.A.
• Maciej Jacenko Head of Equity Capital Markets, HAITONG Bank S.A. Oddział w Polsce
• Artur Iwański Dyrektor Biura Analiz Rynkowych, Dom Maklerski PKO BP
• prof. dr hab. Krzysztof Jajuga Prezes Zarządu, CFA Society Poland
• Piotr Kozłowski Członek Zarządu, Centralny Dom Maklerski Pekao S.A.; Dyrektor Zarządzający, Dom Maklerski Banku Pekao; Członek Rady Izby Domów Maklerskich
• dr hab. Zbigniew Krysiak Szkoła Główna Handlowa
• Jacek Kubas Doradca Prezesa, Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju
• Paweł Kuskowski Przewodniczący Zarządu, Stowarzyszenie Compliance Polska
• dr Jerzy Kwieciński Sekretarz Stanu, Ministerstwo Rozwoju
• Ireneusz Łazor Prezes Zarządu, Towarowa Giełda Energii S.A.
• Ewa Małyszko Prezes Zarządu, PKO BP Bankowy PTE S.A.
• Prezes Zarządu, Izba Domów Maklerskich Prezes Zarządu, DB Securities S.A.
• Jan Mazur Główny Specjalista, Dział Rozwoju Systemów Giełdowych, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie
• Andrzej Mikosz Partner, K&L Gates LPP
• dr Wojciech Nagel Prezes Rady Giełdy, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
• Krzysztof Nowak Partner, Mercer Polska Sp. z o.o.
• Szymon Ożóg Managing Director, HAITONG Bank S.A., Oddział w Polsce
• Sławomir Panasiuk Wiceprezes Zarządu, Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. i KDPW_CCP
• Filip Paszke Dyrektor, Dom Maklerski PKO Banku Polskiego
• prof. dr hab. Konrad Raczkowski Podsekretarz Stanu, Ministerstwo Finansów
• dr hab. Andrzej Rzońca Adiunkt, Szkoła Główna Handlowa
• Witold Słowik Podsekretarz Stanu, Ministerstwo Rozwoju
• Piotr Sobków Członek Zarządu, Izba Domów Maklerskich
• Kamil Sobolewski Dyrektor ds. Zarządzania Portfelem Dłużnym, Nationale-Nederlanden PTE S.A.
• Zdzisław Sokal Doradca Prezydenta RP, Członek Komisji Nadzoru Finansowego
• Andrzej Sołdek Prezes Zarządu, PTE PZU S.A.
• dr Iwona Sroka Prezes Zarządu, Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. i KDPW_CCP
• Krzysztof Urbanowicz Wiceprezes Zarządu, COMP S.A.
• Robert Wąchała Dyrektor Departamentu Nadzoru Obrotu, Komisja Nadzoru Finansowego
• Konrad Wilczak Principal Banker, Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju
• prof. zw. dr hab. Małgorzata Zaleska Prezes Zarządu, Giełda Papierów Wartościowych Warszawie
• Grzegorz Zawada Wiceprezes Zarządu, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie